أهلا وسهلا بك إلى منتديات طموحنا.



مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟

السلام عليكم ورحمة الله تعالى وبركاته مذكرتي بعنوان " أثر الرافعة المالية في تشخيص الخطر المالي للمؤسسة الاقتصادية" لقد واجهتني عدة صعوبات في الحصول على مراجع تتعلق بهذا الموضوع ؟؟؟؟؟؟



مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟


النتائج 1 إلى 5 من 5
  1. #1

    تاريخ التسجيل
    Nov 2015
    المشاركات
    3
    الجنس
    أنثى

    افتراضي مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟

     
    السلام عليكم ورحمة الله تعالى وبركاته مذكرتي بعنوان " أثر الرافعة المالية في تشخيص الخطر المالي للمؤسسة الاقتصادية"
    لقد واجهتني عدة صعوبات في الحصول على مراجع تتعلق بهذا الموضوع ؟؟؟؟؟؟



    أرجوكم من يستطيع أن يفيدني بأي معلومة أو أي تدخل؟ جزاكم الله خيرا إنشاء الله.

    lshu]m lk tqg;l ????>>>>>>>>>>?????

    2 من الأعضاء مٌعجبين بهذه المشاركة: فراشة الأمل,البحر الهادئ

  2. #2
    -•♥الادارة♥•-
    تاريخ التسجيل
    Jan 2014
    المشاركات
    5,396
    الجنس
    ذكر
    وظيفتي
    النهل من معين العلم
    هواياتي
    المطالعة-لعب كرة القدم
    شعاري
    احب لغيرك ماتحب لنفسك-من كان في حاجة أخيه كان الله في حا

    افتراضي رد: مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟

    تعتبر المؤسسة الركيزة الأساسية للحياة الاقتصادية و الخلية الأساسية للاقتصاد باعتبارها مصدر للثروة و الممول الرئيسي للأسواق بالمنتجات، و عليه يتوجب البحث عن أفضل الطرق لتسيير المؤسسة و توجيهها نحو تحقيق أهداف مختلف المتعاملين معها من عملاء و موردين و المالكين أو المساهمين.
    فالمسير المالي يتعامل مع وضعيات مالية مختلفة و يتوجب عليه اتخاذ قرارات متعلقة بهذه الوضعيات، و حتى تكون هذه القرارات مناسبة يتوجب عليه إجراء تشخيص شامل للوضعية المالية للمؤسسة.
    حيث من النقاط التي يركز عليها المسير المالي هي مواجهة مختلف المخاطر التي تواجه المؤسسة و التحكم فيها، فمنها ما يتعلق بتمويل أصول المؤسسة و منها ما يتعلق بالاستغلال و النشاط العادي للمؤسسة.
    و على هذا الأساس كان موضوع البحث هو دراسة المخاطرة في المؤسسة، و الذي يقودنا الى طرح التساؤلات التالية:
    ý ما هي مختلف الأخطار التي تواجه المؤسسة؟؛
    ý كيف يمكن قياسها و التحكم فيها؟.
    تواجه المؤسسة الاقتصادية أخطار متعددة مرتبطة بنشاطها، و يترتب على هذه الأخطار آثار سلبية بداية من تناقص المردودية حتى الإفلاس و زوال المؤسسة، فمن هنا تبرز أهمية تسيير هذه المخاطر و التقليل من آثارها.
    حيث نجد أهم المخاطر التي تواجه المؤسسة:
    الخطر المرتبط بالاستغلال أو الخطر الاقتصادي؛
    الخطر المالي.
    1. خطر الاستغلال (الخطر الاقتصادي):
    يرتبط هذا الخطر برقم الأعمال الذي يعتبر منبع إيرادات المؤسسة و ما يميز رقم الأعمال انه غير متحكم فيه بسبب ارتباطه بالبيئة الخارجية، و التي تعتبر عنصر خارجي غير خاضع لإدارة و رقابة المؤسسة، إذن فان رقم الأعمال يخضع إلى متغيرات عشوائية ذلك أن محيط المؤسسة يتميز بعدم التأكد فلا يمكن التكهن بتغيراته.
    تعريف:
    يقصد بمخطر الاستغلال التغير العشوائي في رقم الأعمال خارج الرسم و الذي يحدث تأثيرا سلبيا على مختلف معايير المردودية و التسيير و المتمثلة في نتيجة الاستغلال، المردودية المالية.
    قياس مخطر الاستغلال :
    1- عتبة المردودية:
    تعرف النقطة الميتة بمستوى النشاط الذي تكون فيه مجموع الإيرادات تغطي مجموع التكاليف و عندها تكون النتيجة معدومة أي لا ربح و لا خسارة.
    كما تعرف على أنها رقم الأعمال الذي تكون عنده التكاليف الثابتة تعادل الهامش على التكاليف المتغيرة الممثلة في الفرق بين رقم الأعمال و التكاليف الثابتة. فالهدف الأساسي من هذه الطريقة هو البحث عن مستوى المبيعات الذي يغطي التكاليف الثابتة.حيث أن:
    النتيجة= رقم الأعمال – مجموع التكاليف
    النتيجة= الهامش على التكلفة المتغيرة – التكاليف الثابتة
    طرق تحديد عتبة المردودية بالقيمة:
    من أجل حساب النقطة الميتة لا بد من تحديد هيكل التكاليف، أي تجزئة التكاليف إلى تكاليف ثابتة و متغيرة.
    ننطلق من معطيات المثال التالي:
    · رقم الأعمال ................................2.000.000دج
    · التكاليف المتغيرة.............................1.200 .000دج
    · التكاليف الثابتة...............................500.0 00دج
    و عليه فان:
    الهامش على التكلفة المتغيرة =2.000.000-1.200.000=800.000 MCV=CA-CV
    نسبة الهامش على التكلفة المتغيرة CA=800.000/2.000.000=0.4 / T/MCV=MCV
    الطريقة الأولى :
    تعتبر هذه الطريقة أن نقطة التعادل تتحقق عندما يغطي الهامش على التكلفة المتغيرة التكاليف الثابتة أي: الهامش على التكلفة المتغيرة=التكاليف الثابتة
    بأخذ معطيات المثال السابق فانه:
    الهامش على التكلفة المتغيرة( MCV )= 0.4 X SR =500.000
    إذن: SR=500.000/0.4=1.250.000$
    الطريقة الثانية :
    تعتبر هذه الطريقة أن النتيجة معدومة إذا تمت تغطية إجمالي التكاليف عن طريق رقم الأعمال أي: رقم الأعمال= التكاليف المتغيرة+التكاليف الثابتة
    بالرجوع إلى مثالنا السابق نجد أن:
    التكاليف المتغيرة تمثل % 60 من رقم الأعمال و عليه فان معادلة نقطة التعادل تكون كما يلي:
    SR= 0.6 SR+500.000
    SR=500.000/(1-0.6)=1.250.000$
    ا لطريقة الثالثة : النتيجة=0
    بالرجوع إلى المثال السابق نجد: R=MCV-CF
    0 = R= 0.4 SR -500.000
    SR= 500.000/0.4=1.250.000$
    تحديد نقطة التعادل بالكمية:
    - في حالة أن رقم أعمال نقطة التعادل محدد مسبقا فان تحديد النقطة الميتة بالقيمة يكون سهلا حيث يكفي فقط أن نقسم رقم أعمال نقطة التعادل على سعر البيع الوحدوي.
    ففي مثالنا إذا فرضنا أن سعر البيع الوحدوي هو 25دج فان الكمية الواجب بيعها لتحقيق نقطة التعادل هي 1.250.000/25=50.000 unités = Q=seuil de rentabilité/prix de vente
    - أما في حالة ما إذا كان رقم أعمال نقطة التعادل لم يحدد بعد، يمكن حساب الكمية الواجب بيعها لبلوغ نقطة التعادل عن طريق المعادلة التالية:
    MCV=CF
    mcvu x Q*=CF
    بأخذ معطيات المثال السابق نتحصل على: 25 X 0.4= 10دج
    و عليه فان كمية نقطة التعادل: Q*=500.000/10=50.000 unités
    تحديد تاريخ بلوغ نقطة التعادل:
    في المثال السابق إذا افترضنا أن المبيعات منتظمة خلال الدورة فان تاريخ بلوغ نقطة التعادل يكون:
    ( 1.250.000/2.000.000) x 12=7.5 شهر أي 15 أوت
    هامش الأمان و نسبة هامش الأمان:
    هامش الأمان يمثل الفرصة المتاحة بالنسبة للمؤسسة في تحقيق الأرباح و هو ما يقاس بالقيمة المطلقة و بنسبة من رقم الأعمال.
    هامش الأمان= رقم الأعمال الكلي-رقم أعمال نقطة التعادل
    هامش الأمان
    نسبة هامش الأمان=
    رقم الأعمال الكلي
    في مثالنا السابق نجد:
    هامش الأمان: MS=CA-SR=2.000.000-1.250.000=750.000$
    نسبة هامش الأمان: CS=MS/CA=750.000/2.000.000=0,375
    و عليه يمكن حصر ثلاثة حالات للنشاط حسب تحليل النقطة الميتة:
    · عدم تمكن النشاط من الوصول إلى النقطة الميتة، حيث لا يكفي رقم الأعمال لتغطية مجموع المصاريف و بالتالي تتحقق خسارة؛
    · يكون النشاط في نقطة التعادل أي حالة لا ربح و لا خسارة إذا كان رقم الأعمال يعادل رقم أعمال نقطة التعادل؛
    · إذا تجاوز النشاط النقطة الميتة حيث يتحقق التعادل قبل نهاية الدورة و عليه تحقق المؤسسة ربح.
    استخدامات النقطة الميتة:
    توجد عدة استخدامات للنقطة الميتة في مجال التحليل المالي و من أهمها:
    · قياس القدرة الربحية للمؤسسة بالاعتماد على عنصر الزمن حيث إذا تمكنت المؤسسة من تغطية تكاليفها بواسطة رقم الأعمال منذ الأشهر الأولى فذلك يعني أن معظم الإيرادات المقبلة هي عبارة عن أرباح خلال الأشهر المتبقية و إذا طالت مدة تغطية التكاليف قلت الربحية؛
    · تساعد النقطة الميتة على اختيار الإستراتيجية المناسبة و ذلك باللجوء إلى تكثيف الجهود الاستثمارية من اجل تدنية النقطة الميتة إلى اكبر حد ممكن، بغية مضاعفة الإنتاج لامتصاص التكاليف الثابتة للوحدة الواحدة و بالتالي تحقيق الربحية؛
    · المساعدة على إعادة النظر بهيكل التكاليف و علاقته بمستوى النشاط عن طريق إعادة النظر في القواعد الإنتاجية من اجل تدنية التكاليف.
    2. اثر الرافعة التشغيلية:
    يعبر اثر الرافعة التشغيلية عن حساسية نتيجة الاستغلال إلى الانخفاض في رقم الأعمال قد تكون صغيرة أو كبيرة حسب المؤسسات، هذه الظاهرة يعبر عنها بواسطة مرونة نتيجة الاستغلال إلى رقم الأعمال. و التي يرمز لها بالرمز L و التي تحسب بالعلاقة التالية:
    مثال:
    لدينا مؤسستين A و B تحققان نفس رقم الأعمال و لديهما نفس التكاليف الكلية إذن لديهما نفس النتيجة لكن هيكلة التكاليف مختلفة.
    البيان
    A
    B
    رقم الأعمال( CA 1 )
    1.200.000
    1.200.000
    التكاليف المتغيرة( CV 1 )
    600.000
    1.000.000
    معدل التكاليف المتغيرة tcv=CV 1/CA 1
    0.5
    0.8333
    الهامش على التكلفة المتغيرة( MCV 1 )
    600.000
    200.000
    نسبة الهامش على التكلفة المتغيرة tmcv=MCV 1/CA 1
    0.5
    0.1667
    التكاليف الثابتة( CF 1 )
    500.000
    100.000
    التكاليف الكلية( CT 1 )
    1.100.000
    1.100.000
    نتيجة الاستغلال( R 1 )
    100.000
    100.000
    ما هي الآثار الناتجة عن انخفاض رقم الأعمال بـ 10 % على نتيجة الاستغلال و إظهار ذلك بواسطة اثر الرافعة التشغيلية.
    البيان
    A
    B
    رقم الأعمال( (CA 2
    1.080.000
    1.080.000
    التكاليف المتغيرة( (CV 2
    540.000
    900.000
    التكاليف الثابتة( CF 2 )
    500.000
    100.000
    التكاليف الكلية( CT 2 )
    1.040.000
    1000.000
    نتيجة الاستغلال( R 2 )
    40.000
    80.000
    Δ R
    -60.000
    -20.000
    Δ R /R
    -0.6
    -0.2
    Δ CA /CA
    -0.1
    -0.1
    الرافعة التشغيلية( L )
    6
    2
    التعليق:
    المؤسسة A : الرافعة التشغيلية تساوي 6 والتغير في رقم الأعمال بـ 10 % احدث تغير في نتيجة الاستغلال بـ 60 % (6 x 10=60) أي التغير في رقم الأعمال بـ1 % ينتج عنه تغير في النتيجة بـ 6 % .
    المؤسسة B : الرافعة التشغيلية تساوي 2 و التغير في رقم الأعمال بـ10 % كما في المؤسسة A و لكن احدث تغير في نتيجة الاستغلال بـ 20 % فقط(2 x 10=20) أي التغير في رقم الأعمال بـ1 % ينتج عنه تغير في النتيجة بـ 2 % .
    إذن نستنتج انه كلما كانت الرافعة التشغيلية مرتفعة كلما كان الخطر كبيرا
    صيغ أخرى لتحديد اثر الرافعة التشغيلية :
    لدينا :
    يعبر عن رقم الأعمال عند المستوى 1 CA1
    يعبر عن رقم الأعمال عند المستوى 2 CA2
    نسبة الهامش على التكلفة المتغيرة tmcv
    التكاليف الثابتة ff
    R R2 - R1

    ( t mcv * CA2 - ff ) - ( tm cv * C A1 - ff )


    L = = =
    R R1 R1

    C A C A2 - CA1
    C A C A 1

    C A2 - C A1
    C A1


    tm cv * (C A2 - CA1 ) CA1

    tmcv * ( CA2 - CA1 ) CA1


    tmcv * CA1


    L = * = * =


    R1 C A2 - CA1 R 1 C A2 - CA1 R1

    الهامش على التكلفة المتغيرة
    L =
    النتيجة
    بالانطلاق من النتيجة السابقة
    tm cv * C A1 tm cv * CA1
    L = =
    R1 tm cv *C A1 - ff
    بتقسيم المعادلة على tmcv tm cv * C A1


    L =
    tm cv C A1 = =

    CA1


    tmcv * C A1 - ff tm cv * C A1 ff
    -

    CA1 - ff


    tm cv × SR* = ff





    بالرجوع إلى المثال السابق نجد:


    البيان
    A
    B
    نقطة التعادل SR =FF / tmcv 500 000 / 0,5 = 1 000 000 100 000 / 0,1667 =600 000
    هامش الأمان MS = CA - SR 1 200 000 - 1 000 000 =200 000 1 200 000 - 600 000 =600 000
    اثر الرافعة L = CA / (CA - SR)
    = CA / MS
    1 200 000 / 200 000 = 6 1 200 000 / 600 000 = 2
    معامل الأمان CS = MS / CA 200 000 / 1 200 000 = 0,166 600 000 / 1 200 000 = 0,5
    b . الخطر المالي:
    يتمثل المخطر المالي في ارتفاع مخطر الاستغلال بسبب اللجوء إلى الاستدانة، أي جلب موارد مالية في شكل ديون. الأمر الذي يؤثر سلبا على مردودية المؤسسة.
    حيث تعرف المردودية على أنها ذلك الارتباط بين النتائج و الوسائل التي ساهمت في تحقيقها.
    1. المردودية الاقتصادية:
    تهتم المردودية بالنشاط الرئيسي و تستبعد النشاطات الثانوية و الاستثنائية، حيث تأخذ بالحسبان دورة الاستغلال ممثلة في نتيجة الاستغلال من خلال جدول حسابات النتائج و الأصول الاقتصادية من الميزانية. التي يمكن حسابها من خلال العلاقة التالية:
    معدل المردودية الاقتصادية (Re) = النتيجة الاقتصادية/الأصول الاقتصادية
    الأصول الاقتصادية : تتمثل في الوسائل المستخدمة لتحقيق نشاط المؤسسة و تتمثل في مجموع الاستثمارات و احتياجات رأس المال العامل و النقديات.
    الأصول الاقتصادية=الاستثمارات+الن قديات+احتياج رأس المال العامل
    النتيجة الاقتصادية : تتمثل النتيجة الاقتصادية في نتيجة المؤسسة قبل الضريبة على الأرباح و المصاريف المالية.
    النتيجة الاقتصادية= النتيجة الصافية+ الضريبة على الأرباح+المصاريف المالية
    2. معدل المردودية المالية : المردودية المالية تعبر عن العوائد التي ترجع للشركاء، حيث أن معدل المردودية المالية يعبر عن معدل مردودية الأموال الخاصة. الذي يحسب على أساس العلاقة التالية:
    المردودية المالية R f = النتيجة الصافية/الأموال الخاصة
    فهذه النسبة تحدد مستوى مشاركة الأموال الخاصة في تحقيق نتائج صافية، فهي تعبر عن معدل المردودية الاقتصادية عند مستوى استدانة معدوم. 3. مبدأ اثر الرافعة المالية : يقصد بالرافعة المالية اثر الهيكلة المالية أو استخدام الديون على مردودية الشركاء، فإذا كانت مردودية الأصول تتجاوز التكاليف المالية المدفوعة للمقرضين يكون هذا الفائض في صالح المساهمين حيث نجد اثر رافعة ايجابي، أما في الحالة العكسية أي إذا مردودية الأصول غير كافية لتغطية التكاليف المالية تنخفض مردودية المساهمين و نجد اثر رافعة سلبي. فاثر الرافعة المالية يدرس العلاقة بين المردودية الاقتصادية و المردودية المالية. فالإشكال الأساسي المطروح من طرف كل مسير هو: ما هي الموارد المالية الواجب استعمالها عند الاستثمار لتعظيم مردودية المساهمين؟ هل من الأحسن التمويل عن طريق الاستدانة أم من الأفضل التمويل عن طريق الأموال الخاصة؟ فالأموال المستخدمة تتكون إما من الأموال الخاصة أو الاستدانة، فهذه الأموال مستثمرة في شكل أصول ينتظر منها توليد نتائج. فهذه الأموال المقدمة من طرف المساهمين و المقرضين تمول مجموع الأصول الاقتصادية التي بدورها تولد نتائج توزع على المقرضين في شكل التكاليف المالية و النتيجة قبل الضريبة التي هي من حق المساهمين. حيث عند المقارنة بين المردودية المالية و المردودية الاقتصادية نجد أن الفرق يعود إلى اثر الهيكل المالي، و عليه يعرف الفرق بين المردوديتين بأثر الرافعة المالية. فاثر الرافعة المالية يفسر كيف يمكن تحقيق مردودية أموال خاصة تكون أعلى من مردودية الأموال المستثمرة. الصياغة الرياضية لأثر الرافعة المالية : نستعمل الرموز التالية: المردودية المالية Rf المردودية الاقتصادية Re النتيجة الصافية Rn معدل الضريبة على الأرباح t معدل الفائدة i الديون المالية D الأصول الاقتصادية AE الأموال الخاصة CP النتيجة قبل المصاريف المالية و الضريبة على الأرباح RAI I المردودية الاقتصادية Re = النتيجة الاقتصادية/الأصول الاقتصادية Re = RAI I/AE = RAI I/(D+CP) إذن: RAI I = Re * AE RAI I = Re * ) (D+CP و نحن نعلم أن: النتيجة قبل الضريبة=النتيجة الاقتصادية-المصاريف المالية = D+Re * CP-D * i Re * = Re * CP+D(Re-i) النتيجة الصافية= النتيجة قبل الضريبة – الضريبة (1-t) * Re*CP+D(Re-i)) = Rn المردودية المالية= النتيجة الصافية/الأموال الخاصة
    Rf=(Re*CP+D(Re-i) (1-t)
    CP
    = Re*CP + D(Re-i) (1-t)
    CP CP
    اذن: Rf= ( Re+D/CP(Re-i)) * (1-t)
    حالات اثر الرافعة المالية :
    يهدف المحلل المالي من خلال حساب اثر الرافعة المالية إلى دراسة اثر الاستدانة على مردودية الأموال الخاصة أي الأثر على المردودية المالية و عليه تكون الاستدانة ذات اثر ايجابي على المردودية كما قد يكون لها اثر سلبي.
    الحالة الأولى : حالة المؤسسة عديمة الاستدانة
    هي حالة نادرة الحدوث على ارض الواقع فهي تحدث عندما تمول الاحتياجات المالية بواسطة التمويل الذاتي و الرفع في رأس المال.
    في هذه الحالة لا يوجد اثر للرافعة المالية و بالتالي تتساوى مردودية الأموال الخاصة مع المردودية الاقتصادية.
    الحالة الثانية : حالة المؤسسة المستدينة حيث تعد الاستدانة من أهم مصادر التمويل كما أنها قد تساهم في تحسين المردودية الأمر الذي يؤدي إلى تحقيق نمو في قدرة التمويل الذاتي و التي تعتبر أهم مصادر التمويل. لكن لا بد من مراقبة مستويات الاستدانة. 1- حالة المردودية الاقتصادية أعلى من معدل الفائدة (Re i) : في هذه الحالة يكون اثر الرافعة المالية موجب، و منه يمكن تحسين مردودية الأموال الخاصة بزيادة الرافعة المالية أي اللجوء إلى زيادة الاستدانة، و عليه من الأفضل التمويل عن طريق الاستدانة. 2- حالة المردودية الاقتصادية اقل من معدل الفائدة (Re i) : في هذه الحالة يكون اثر الرافعة المالية سالب الذي يتسبب في انخفاض مردودية الأموال الخاصة عند زيادة اللجوء إلى الاستدانة و ذلك بسبب ارتفاع المصاريف المالية، و عليه من الأفضل التمويل عن طريق الأموال الخاصة. 3- حالة المردودية الاقتصادية مساوية لمعدل الفائدة (Re=i) : هي نفس حالة انعدام الاستدانة. مثال: لدينا المعلومات التالية لمؤسسة معينة
    الأصول المبالغ الخصوم المبالغ
    الاستثمارات المحزونات الزبائن النقديات 1.000 200 100 100 الأموال الخاصة الديون المالية الموردون النتيجة الصافية 760 400 100 140
    المجموع 1.400 المجموع 1.400
    ý معدل الفائدة المطبق هو 10 % ý معدل الضريبة على النتيجة 30 % المطلوب هو حساب المردودية المالية و المردودية الاقتصادية و اثر الرافعة المالية الحل: المردودية المالية (Rf) = النتيجة الصافية/الأموال الخاصة Rf = 140/ (760+140) Rf = 15.55 % المردودية الاقتصادية= النتيجة الاقتصادية/الأصول الاقتصادية الأصول الاقتصادية= الاستثمارات+ النقديات+احتياج رأس المال العامل
    احتياج رأس المال العامل= الزبائن+المخزونات-الموردين
    BFR = 200+100-100=200
    و عليه: الأصول الاقتصادية= 1.000+100+200= 1.300
    النتيجة الاقتصادية= النتيجة الإجمالية+المصاريف المالية
    النتيجة الصافية= النتيجة الإجمالية-النتيجة الإجمالية*معدل الضريبة
    140= س-0.3س
    س= النتيجة الإجمالية=140/0.7=200
    و عليه النتيجة الاقتصادية= 200+400*0.1\240
    إذن المردودية الاقتصادية (Re) =240/1.300= 18.46 %
    المردودية الاقتصادية بعد الضريبة= 18.46*0.7= 12.92 %
    و عليه المردودية الاقتصادية قبل الضريبة اكبر من معدل الفائدة، و المردودية المالية اكبر من المردودية الاقتصادية بعد الضريبة.فاستعمال جزء اكبر من الديون يحقق عوائد اكبر للمساهمين.
    تحديد اثر الرافعة المالية:
    Rf= ( Re+ D/CP(Re-i)) * (1-t)
    الإطار الملون باللون الأخضر هو الذي يعبر عن اثر الرافعة المالية و عليه:
    D/CP(Re-i)) * (1-t)=(400/900(18.46-10))*(1-0.3)
    =2.63
    إذن اثر الرافعة المالية يساوي 2.63 أي انه لكل زيادة بوحدة واحدة من الديون فإنها تزيد من مردودية المساهمين بواقع 2.63 % .
    اثر تغير الهيكلة المالية على المردودية :
    مثال: لدينا المعطيات التالية و المطلوب هو حساب تغير الهيكلة المالية على مردودية الشركاء في نقطة من النقاط التالية:
    البيان
    A
    B
    C
    الأصول الاقتصادية
    الأموال الخاصة
    الديون المالية
    النتيجة الاقتصادية
    1.000
    1.000
    00
    150
    1.000
    400
    600
    150
    1.000
    600
    400
    150
    ý معدل الفائدة 10 %
    ý معدل الضريبة 30 %
    الحل:
    البيان
    A
    B
    C
    الأصول الاقتصادية
    الأموال الخاصة
    الديون المالية
    النتيجة الاقتصادية
    المصاريف المالية
    النتيجة الإجمالية
    الضريبة
    النتيجة الصافية
    المردودية الاقتصادية
    المردودية المالية
    1.000
    1.000
    00
    150
    00
    150
    45
    105
    15.00 %
    10.50 %
    1.000
    400
    600
    150
    60
    90
    27
    63
    15.00 %
    15.75 %
    1.000
    600
    400
    150
    40
    110
    33
    77
    15.00 %
    12.33 %
    حيث نلاحظ في الوضعية A عند انعدام الاستدانة و التمويل كلية بالأموال الخاصة فان المردودية المالية تكون مساوية 10.50 % ، و لكن عند تغير هيكلة التمويل بين الأموال الخاصة و الاستدانة التي كانت تمثل 600 ون في الوضعية B نلاحظ التغير الذي حصل على المردودية المالية التي ارتفعت إلى 15.75 % و في الوضعية C أين انخفضت الديون إلى 400 ون نلاحظ تأثر نسبة المردودية المالية التي انخفضت إلى 12.33 .%
    مخطر الإفلاس:
    و هو اخطر ما تواجه المؤسسة بسبب احتمال زوالها بشكل كلي أو بشكل جزئي من السوق، و ذلك بسبب عدم قدرتها على الوفاء بالتزاماتها و سداد ديونها حيث يعمل القانون على ضمان حقوق الدائنين باللجوء إلى تصفية الشركة و التنازل عن أصولها.
    و يتم قياسه بالاعتماد على أدوات التحليل المالي الكلاسيكي –التحليل سيولة /استحقاق- بشكل أساسي.
    إذن تعتبر دراسة المخاطرة من بين أهم النقاط التي يركز عليها المسير المالي، حيث تتعد استخدامات المردودية من كزنها أداة لقياس الفعالية الاقتصادية لنشاط المؤسسة إلى معيار لاتخاذ بعض القرارات إلى وسيلة تستخدم لقياس اثر الاستدانة و الاقتراض.
    فمواجهة المخاطر و تدنية احتمال وقوعها إلى أدنى المستويات يعتبر من اكبر الصعوبات التي تواجه المسير المالي.
    حيث انه بالإضافة إلى المخطر الاقتصادي و المخطر المالي و مخطر الإفلاس توجد أيضا مجموعة أخرى من المخاطر المتعلقة بالمحيط المالي منها مخطر سعر الفائدة و مخطر سعر الصرف و أيضا توجد مخاطر أخرى مرتبطة بالسوق و بالبيئة الخارجية للمؤسسة عموما.
    الأعضاء المٌعجبين بهذه المشاركة: روآء الروح

  3. #3

    تاريخ التسجيل
    May 2014
    العمر
    17
    المشاركات
    2,557
    الجنس
    أنثى
    هواياتي
    قِرًآءة القرآن
    شعاري
    الدنيآ سآعًة اجعلهآ في طآعة

    افتراضي رد: مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟

    الأعضاء المٌعجبين بهذه المشاركة: روآء الروح

  4. #4
    -•♥الادارة♥•-
    تاريخ التسجيل
    Jan 2014
    المشاركات
    5,396
    الجنس
    ذكر
    وظيفتي
    النهل من معين العلم
    هواياتي
    المطالعة-لعب كرة القدم
    شعاري
    احب لغيرك ماتحب لنفسك-من كان في حاجة أخيه كان الله في حا

    افتراضي رد: مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟

    [PDF]اثر الرفع المالي على مردودية األموال الخاصة ودرجة المخاطرة أكتبي في غوغل هذا العنوان وسوف تجدينه والله الموفق

    الأعضاء المٌعجبين بهذه المشاركة: nadjma

  5. #5

    تاريخ التسجيل
    Nov 2015
    المشاركات
    3
    الجنس
    أنثى

    افتراضي رد: مساعدة من فضلكم ؟؟؟؟..........؟؟؟؟؟

    شكرا على المساعدة
    الأعضاء المٌعجبين بهذه المشاركة: nadjma

 

 

المواضيع المتشابهه

  1. مساعدة من فضلكم
    بواسطة سبيل الاماني في المنتدى السنة الرابعة متوسط
    مشاركات: 6
    آخر مشاركة: 23-12-2015, 22:29
  2. مساعدة من فضلكم
    بواسطة زهرة الخريف في المنتدى قسم المواضيع العامة
    مشاركات: 0
    آخر مشاركة: 28-02-2015, 13:02
  3. من فضلكم مساعدة
    بواسطة * Lª Flèur Dè Pâpähª* في المنتدى قسم طلبات السنة الاولى ثانوي
    مشاركات: 4
    آخر مشاركة: 15-12-2014, 20:54
  4. مساعدة من فضلكم
    بواسطة لمسة خيال في المنتدى قسم طلبات السنة الاولى ثانوي
    مشاركات: 3
    آخر مشاركة: 23-11-2013, 15:49
  5. مساعدة من فضلكم
    بواسطة ♥♪زينب♫شقرون♪♥ في المنتدى أزياء و أناقة حواء
    مشاركات: 6
    آخر مشاركة: 09-10-2013, 11:16

الكلمات الدلالية لهذا الموضوع

المفضلات

المفضلات

ضوابط المشاركة

  • لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
  • لا تستطيع الرد على المواضيع
  • لا تستطيع إرفاق ملفات
  • لا تستطيع تعديل مشاركاتك
  •